降息对家电行业有哪些影响?
摘要:
长春癫痫医院哪好事件:央行时隔28个月非对称降息治疗癫痫最新的方法。
央行决定自2014年11月22日起下调金融机构人民币存贷款基准利率山东癫痫治疗专科医院。
金融机构一年期贷款基准利率下调0.4个百分点至5.6%;一年期存款基准利率下调0机构存款利率浮动区间的上限由存款基准利率的1.1倍调癫痫病的治疗方法整为1.2倍。
对家电行业的影响1:降息或推动地产复苏,带动家电消费上升。
目前家电低的最重要因素之一便是偏弱,而影响需求的核心边际变量之一就是新房交付。2014年以来,我国商品房成交量呈现持续负增长的态势,而放宽二套房贷标准,取消限购等政策并没有能够带动房地产成交大幅改善。本次降息及后续可能发生的进一步降息如若能有力激活地产市场,那么家电需求也将随之改善,行业增长预期亦将获得修复。
对家电行业的影响2:降息推动人民币贬值,利于家电出口。
降息将推动人民币国际汇率走弱,有利于家电行业产品海外竞争力提升。
家电行业在全球竞争中较为成功的行业之一,也是出口比例较高的行业,按收入规模测算,目前黑电和白电行业出口占比大约30%,小家电出口比例更高,大约40-50%,零配件出口北京治疗癫痫病医院哪家好比例也在20-40%之间。
对家电行业的影响3:降息对家电财务费用构成一定的影响。
家电行业的财务杠杆率非常低癫痫病用药,以算术平均值看,黑电/白电/小电/零配件的有息负债率大导致家电行业净利息收入昆明军海癫痫怎么治减少。
治疗癫痫病哪家医院比较好我们的判断:降息强化了家电投全国癫痫病医院哪家好资逻辑,维持增持评级。
我们在11月12日的报告中上调行业评级至“增持”,核心逻辑是:随着无风险利率不断下行,二级市场增量资金不断涌现,新增资金趋于回避前期涨幅较高的板块,转而布局低估值大盘蓝筹,而家电板块的低估值、高分红特性对这些资金具昆明哪家医院治疗癫痫病最好有天然的吸引力。本次降息一方面将推动家电需求改善,也从资金层面强化了家电投资逻辑。我们建议“增持”家电板块。
核心推荐标的:估值低、涨幅小、机构持仓少、市值小品种。
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