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经纬纺机-H股私有化再起锚,纺机主业或迎反转

    发布日期:2019-9-27    来源: 机械设备网   编辑:笔名
核心提示:由于纺机主业下半年业绩可能反转,我们认为公司今年有望实现40%左右的业绩增长,同时,随着H股收购完成及后续资本运作的启动,未来公司业绩增长空

由于纺机主业下半年业绩可能反转,我们认为公司今年有望实现40%左右的业绩增长,同时,随着H股收购完成及后续资本运作的启动,未来公司业绩增长空陕西哪个看癫痫好间巨大,维持买入评级。 支撑评级的要点 公司近日连续发布控股股东中国恒天全面要约收购H股公告,回购价格为2港元/股。本次新推出的要约收购方案,收购价格较203年的方案提升了50%,但是相较目前A股9.25元人民币的价格,仍然折价近50%。因此,目前的收购对恒天来说仍具有较大的可操作性。另一方面,随着A股市场、港股市场均已进入调整期,我们认为也比较有助于收购的顺利推进。收购后恒天持股比例将提升到59.5%,绝对控股公司。一方面体现了恒天对公司发展的信心,另一方面,也让市场对后续可能的资本运作有更高的预期。 公司目前持有中融信托37.47%股权,对公司盈利贡献度超过00%。中融信托是信托行业龙头公司,估计目前资产管理规模已接近9,000亿,近两年信托行业景气度下降,但中融信托业绩保持了稳步增长态势,同时积极布局转型,在财富管理、资产管理等方面成长较快,“金控平台”发展模式格局已现,提升中长期竞争力。因而,公司非常重视和支持中融信托的发展,不排除在提升中融信托控制力上有更高的诉求。恒天对公司H股收购完成后,中融信托依然有可能成为下一贵州最好的癫痫医院步资本运作中的重要角色,建议投资者密切关注。 7月公司签订《阿克苏华孚恒天色纺工业园项目投资协议》,项目达产可实现产能为20万吨色纺纱线。预计205年至209年度期间涉及公司产品销售合计总金额大约在2亿左右,约占公司204河南治癫痫病费用年度经审计营业收入总额的.98%。同时,随着公司纺机主业市场份额的不断提升,整体订单情况有明显改善,预计下半年也会体现在业绩中,我们判断公司纺机主业虽然上半年出现较大亏损,下半年将有扭亏可能。 评级面临的主要风险 H股收购不成功;纺机主业下半年盈利表现低于预期。 估值及投资建议 据预测,205~207年公司每股收益分别为.08元、.8元、.94元,5年对应市盈率7.82倍,与同类公司相比有估值优势。继续看好经纬纺机以中融信托为纽带的转型之路,建议继续关注公司H股私有化进程,维武汉癫痫病的专业医院持买入评级。



 
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